财盈策略成本端支撑叠加供应端缩减元旦节后沥青价格重心连续推升

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　　卓创资讯分析师贾婷婷

　　【导语】2026年开年以来国内沥青价格重心连续推升，截至1月9日收盘，全国沥青均价涨至3311.86元/吨，环比上涨116.43元/吨或3.64%。除西北市场主稳外，其余区域跟涨。核心驱动为成本端支撑叠加供应端缩减。

　　2026年开年以来财盈策略，国内沥青现货价格呈现连续反弹走势，截至1月9日收盘，全国沥青均价涨至3311.86元/吨，较元旦节前最后一个工作日上涨116.43元/吨或3.64%。除西北地区沥青现货价格大体企稳外，其余地区沥青现货价格均出现不同幅度上涨。究其原因，原料端强驱动、供应收缩、刚需与盘面共振共同推动沥青价格低点反弹。

　　原料端冲击是节后沥青价格上涨的核心驱动因素。南美局势影响下，地炼后续原料供应担忧持续影响市场，成本端对部分区域沥青现货价格存在利好支撑。

　　供应端，沥青装置开工负荷下降，市场供应减少。2026年1月1日-1月7日当周，全国沥青装置平均开工负荷率为31.26%，环比下跌1.75个百分点。本周主营炼厂沥青装置开工负荷率明显下降，地方炼厂沥青装置开工负荷率小幅上涨。从区域上来看，尽管山东地区的胜星石化本周主产沥青，带动区域内沥青装置开工负荷率上涨。但因为华东地区的金陵石化转产渣油，华南地区的茂名石化以及西南地区个别炼厂均停产沥青，加之东北地区的辽河石化本周降低沥青生产负荷，本周国内沥青装置开工负荷率有所下降。

　　需求端，南方市场刚需、部分区域赶工期支撑沥青现货价格。元旦之后，气温偏低导致北方地区道路市场刚性需求基本结束，但防水企业仍维持正常开工，尚有一定刚性支撑炼厂出货；另原料端的不确定性推动沥青期现价格出现明显上涨，部分地方炼厂释放合同，道路及防水终端释放一定备货需求。南方地区尚有一定赶工需求，道路方向刚性需求维持正常节奏，给予沥青现货价格一定支撑。

　　综合来看，受南美局势影响，市场预期地炼未来原料供应不稳定，成本端支撑沥青现货价格；供应端国内沥青装置开工负荷下降，市场供应减少；需求端北方地区道路需求结束，防水刚需支撑，南方市场刚需、部分区域赶工期支撑沥青现货价格。节后国内沥青现货价格重心走高，西北市场主稳，其他区域跟涨。

　　短期来看，沥青需求整体稳定，预计开工负荷率或继续下降，市场供需结构或好转，支撑沥青现货价格重心延续上移，预计均价3300-3350元/吨。成本端，美国石油市场偏弱，市场担忧供应过剩问题，油价偏弱震荡。但南美局势持续发酵，市场对于地炼原料端供应不乐观，成本端对国内期现货市场存有支撑，助力沥青现货价格重心走高。需求端，南方市场刚需预计延续，北方市场道路需求基本结束，但防水需求受龙头防水企业开工负荷维持影响，预计保持相对稳定，对沥青现货市场存有一定支撑。供应端，下周沥青装置开工负荷率预计继续下降，但市场供应总体充裕，仅局部货源流通偏少支撑现货价格。

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